Российский финансовый рынок на современном этапе и перспективы его развития — диплом

767,6

1165,6

51,90%

Сургутнефтегаз

17,4

22,2

27,60%

ЮКОС

350,2

621,3

77,40%

Сибнефть

97,5

111,2

16,20%

РАО ЕЭС

8,9

13,11

47,30%

Мосэнерго

2,35

3,42

45,50%

ГМК «Норильский никель»

2007,6

2664,8

32,70%

Проецируя полученные результаты на потенциал роста Индекса ММВБ, получаем следующие оценки целевых значений индекса для каждого из сценариев. Для пессимистичного сценария целевое значение Индекса на конец 2005 г. составляет 420 п[30,c.342].

Как уже было сказано выше, в случае падения цен на нефть привлекательность акций российских компаний, мягко говоря, сильно уменьшится как за счет резкого снижения финансовых показателей компаний, так и за счет возможного сокращения инвестиционных программ. Негативное влияние окажет и рост рисков, связанных с чрезмерным увеличением долгового бремени. Тем не менее мы считаем, что реализация негативного сценария в среднесрочной перспективе маловероятна.

В случае реализации оптимистичного сценария возможно сохранение высоких цен на сырье не только в 2007 г., но и в среднесрочной перспективе, а Индекс ММВБ может вырасти до 930 п. Но в таком случае может увеличиться риск возникновения «пузыря» на рынке акций со всеми вытекающим отсюда негативными последствиями[30,c.345].

Но более вероятным мы считаем реализацию базового сценария, когда целевое значение Индекса ММВБ в конце года составит 750 п. В целом для базового сценария потенциал роста присутствует не у всех рассматриваемых компаний. Акции Сургутнефтегаза, РАО «ЕЭС России» и Сибнефти, на наш взгляд, оценены рынком «почти» справедливо. Двигателем же роста в 2007 г. (из числа рассмотренных компаний) исходя из потенциала роста в «базовом сценарии» будут Газпром, ЛУКОЙЛ и ЮКОС (при условии, что инвесторы будут оценивать перспективы компании отдельно от «судьбы» мажоритарных акционеров). Дополнительным стимулом для роста будет присвоение России инвестиционного рейтинговыми агентствами и, как следствием этого, — снижение риска инвестиций в ценные бумаги. Тогда российские акции станут более привлекательными для среднесрочных инвестиций. Но ввиду неопределенных сроков для события и возможной его отсрочки, вызванной желанием оценить «первые итоги второго президентского срока», данный фактор роста – «отсроченный»[30,c.409].

Скачать "Российский финансовый рынок на современном этапе и перспективы его развития"

Формат: Microsoft Word | TXT

Раздел: Дипломы

Просмотров: 7079

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*