Инвестиционные решения — курсовая работа

2. Не «усложняют» структуру предприятия. В настоящий момент инвесторы предпочитают, чтобы предприятие сосредоточилось на деятельности, в которой оно имеет неоспоримые конкурентные преимущества, так называемой ключевой компетенции или core competency. Все остальные подразделения предприятия, которые не лидируют на рынке, должны быть проданы. В этом случае предприятие увеличит свой коэффициент «цена/прибыль». Например, американская корпорация General Dynamics продала «неключевые» подразделения на сумму 1,25 млр. долл., в результате чего ее объем продаж сократился с 10 до 3,5 миллиарда, а акционерная стоимость увеличилась в 2,5 раза за счет роста коэффициента «цена/прибыль».

3. Уменьшают зависимость предприятия от макроэкономического цикла и цикла в конкретной отрасли

Как известно из макроэкономической теории, классический макроэкономический цикл в экономике развивается следующим образом: в период рецессии (первая фаза цикла ) уменьшается инфляция из-за падения совокупного спроса. В этот момент Центральный банк начинает снижать процентные ставки, поскольку опасность инфляции снижается и необходимо оживить экономику путем удешевления стоимости кредита. Начинается ранняя стадия экономического роста. В этот момент из-за снижения процентных ставок начинают увеличиваться прибыли и, соответственно, стоимость акций компаний следующих отраслей: строительство домов (а, следовательно, производство мебели, бытовых электроприборов и т. д.), банков, автомобилестроительных корпораций. Таким образом, начинается оживление в отраслях, испытывающих рост спроса со стороны потребителей из-за снижения стоимости кредита. Также начинают увеличиваться добыча полезных ископаемых, транспортные перевозки, увеличивается количество рекламы. На третьей стадии экономического цикла начинается рост инфляции и процентных ставок, призванный остановить рост инфляции путем замедления совокупного спроса. Однако рост в потребительском секторе и добыче полезных ископаемых приводит к росту производства стали, химических продуктов, бумаги. На последней стадии экономического цикла усиливается рост инфляции и процентных ставок. Однако компании, получившие прибыль на предыдущих стадиях экономического цикла, начинают ее вкладывать в обновление своего производственного оборудования. Растет производство машинного оборудования или средств производства. На всех стадиях экономического цикла остаются неизменными и независящими от стадии цикла доходы следующих так называемых «защитных» отраслей: производство продуктов питания, медицина, производство сигарет, производство электричества. Таким образом, на каждой стадии экономического цикла выигрывает определенный сектор экономики, а «защитные» отрасли не зависят от экономического цикла. Однако в периоды рецессии капитал на финансовых рынках начинает перетекать именно в такие «защитные» отрасли. И акции именно таких компаний растут в период экономической рецессии[11].

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*